Hyperps

概要

Hyperps（Hyperliquid専用永続契約）は、バニラ永続契約と同様に取引されますが、原スポットまたはインデックスのオラクル価格を必要としません。代わりに、ファンディングレートは、通常のスポット価格の代わりに移動平均のhyperpマーク価格に対して相対的に決定されます。これにより、通常のプレローンチ先物とは異なり、hyperpの価格はより安定し、操作を受けにくくなっています。

この新しいデリバティブ設計では、hyperpの存続期間のすべての時点で原資産またはインデックスが存在することは必要とされず、決済または変換のために原資産またはインデックスが最終的に存在することのみが必要とされます。

hyperpの取引においては、ファンディングレートを十分に考慮することが非常に重要です。一方向への強い価格の勢いがある場合、ファンディングは今後8時間、反対方向のポジションを強くインセンティブ付けします。常にどの契約であっても、取引前に契約を必ず理解してください。

バニラ永続契約への変換

ABCを追跡するhyperpの場合、ABC/USDTがBinance、OKX、またはBybitのスポット取引に上場されてからまもなく、ABC-USDは通常のABC-USD永続契約に変換されます。

Hyperpのメカニズム詳細

Hyperpは通常の永続契約とまったく同じように機能しますが、外部のスポット/インデックスオラクル価格が、前日の分足マーク価格の8時間指数加重移動平均に置き換えられています。

正確には、oracle_price(t) = min[sum_{i=0}^1439 [(t - i minutes < t_list ? initial_mark_price : mark_price(t - i minutes)) * exp(-i/480)] * (1 - exp(-1/480)) / (1 - exp(-3)), intial_mark_price * 4]

ここで a ? b : c は、a が真ならば b、そうでなければ c と評価されます。

サンプルは各unix分の最初のブロックで取得されますが、使用されるタイムスタンプは最も近い正確な分の倍数です。マーク価格のサンプルが480未満の場合、初期マーク価格がパディング値として使用されます。

ファンディングレートのプレミアムサンプルは、通常のクランプされた金利とプレミアムの計算式の1%として計算されます。詳細についてはFundingのドキュメントを参照してください。

Hyperpのマーク価格には、通常のマーク価格計算式の成分として、CEXのプレローンチ永続契約価格の加重中央値が組み込まれています。hyperpと他の取引所のプレローンチ永続契約市場の間には契約仕様に大きな違いがあることが多いにもかかわらず、ボラティリティ時にマーク価格の安定性を高めるために、マーク価格の入力として含まれています。

hyperpのマーク価格は8時間マーク価格EMAの3倍を上限とします。外部のプレローンチ永続契約が上場されているhyperpのマーク価格は、外部永続契約価格の中央値（マーク価格の第三成分）の1.5倍を上限とします。オラクル価格もまた、操作に対する追加の保護として、1か月平均マーク価格の4倍以下に制限されます。