Margin-Berechnung

Margin-Berechnungen folgen ähnlichen Formeln wie große zentralisierte Derivatebörsen.

Margin-Modus

Beim Eröffnen einer Position wird ein Margin-Modus gewählt. Standardmäßig ist Cross-Margin aktiv, was eine maximale Kapitaleffizienz ermöglicht, indem Sicherheiten zwischen allen anderen Cross-Margin-Positionen geteilt werden. Auch isolierte Margin wird unterstützt, wobei die Sicherheiten eines Assets auf dieses Asset beschränkt werden können. Liquidationen in diesem Asset wirken sich nicht auf andere isolierte Positionen oder Cross-Positionen aus. Ebenso wirken sich Cross-Liquidationen oder andere isolierte Liquidationen nicht auf die ursprüngliche isolierte Position aus.

Einige Assets sind strict isolated und funktionieren wie isolierte Margin mit der zusätzlichen Einschränkung, dass Margin nicht entnommen werden kann. Die Margin wird anteilig entnommen, während die Position geschlossen wird.

HIP-3-Margin-Modi

Wenn Nutzer Perp-Positionen über mehrere DEXs hinweg halten, verhält sich Cross-Margin je nach Kontoabstraktion des Nutzers unterschiedlich. Bei Unified Account und Portfolio-Margin teilen sich alle Cross-Margin-Positionen des Nutzers in DEXs mit denselben Sicherheiten die Margin. Bei der Standard-Abstraktion gilt Cross-Margin nur für die Assets innerhalb derselben DEX. Weitere Details finden Sie hier.

HIP-3 DEXs unterstützen zudem den Margin-Modus "no cross", der isolierte Margin mit aktivierter Margin-Entnahme erlaubt, jedoch keine Cross-Margin zulässt.

Anfangsmargin und Hebel

Der Hebel kann von einem Nutzer auf eine beliebige ganze Zahl zwischen 1 und dem maximalen Hebel festgelegt werden. Der maximale Hebel hängt vom Asset ab.

Die zum Eröffnen einer Position erforderliche Margin beträgt position_size * mark_price / leverage. Die Anfangsmargin wird von der Position verwendet und kann bei Cross-Margin-Positionen nicht abgehoben werden. Isolierte Positionen unterstützen das Hinzufügen und Entnehmen von Margin nach dem Eröffnen der Position. Nicht realisierter PnL steht bei Cross-Margin-Positionen automatisch als Anfangsmargin für neue Positionen zur Verfügung, während isolierte Positionen den nicht realisierten PnL als zusätzliche Margin für die offene Position anwenden.\ \ Der Hebel einer bestehenden Position kann erhöht werden, ohne die Position zu schließen. Der Hebel wird nur beim Eröffnen einer Position geprüft. Danach ist der Nutzer dafür verantwortlich, die Hebelnutzung zu überwachen, um eine Liquidation zu vermeiden. Mögliche Maßnahmen bei Positionen mit negativem nicht realisiertem PnL sind das teilweise oder vollständige Schließen der Position, das Hinzufügen von Margin (bei isolierter Margin) und die Einzahlung von USDC (bei Cross-Margin).

Nicht realisierter PnL und Anforderungen an die Margin-Übertragung

Nicht realisierter PnL kann von isolierten Positionen oder dem Cross-Konto abgehoben werden, jedoch nur, wenn die verbleibende Margin mindestens 10% des gesamten Nominalwerts aller offenen Positionen beträgt. Die verbleibende Margin muss zudem die Anforderung an die Anfangsmargin erfüllen, d. h. transfer_margin_required = max(initial_margin_required, 0.1 * total_position_value)

Hier umfasst „Übertragen" jede Aktion, die einer Position Margin entnimmt, mit Ausnahme des Handels. Beispiele sind Auszahlungen, Übertragungen auf die Spot-Wallet und Übertragungen isolierter Margin.

Erhaltungsmargin und Liquidationen

Cross-Positionen werden liquidiert, wenn der Kontowert (einschließlich nicht realisiertem PnL) unter der Erhaltungsmargin multipliziert mit dem gesamten offenen Nominalpositionswert liegt. Die Erhaltungsmargin ist derzeit auf die Hälfte der Anfangsmargin bei maximalem Hebel festgelegt.

Isolierte Positionen werden nach derselben Logik der Erhaltungsmargin liquidiert, wobei die einzigen Eingangsgrößen der Berechnung die isolierte Margin und der Nominalwert der isolierten Position sind.